Сектор управління портфельними інвестиціями в Туреччині з кінця 2023 року зріс на 60%, а загальні активи досягли 5,6 трильйона турецьких лір (понад 164 мільярди доларів США) станом на серпень цього року, заявив 25 вересня представник галузі.

За даними Турецької асоціації менеджерів з інституційних інвестицій (TKYD), оскільки очікується зниження депозитних ставок у майбутньому періоді, інтерес інвесторів, які шукають більш високі прибутки, буде сприяти подальшому зростанню цього показника.

Оскільки наступного року очікується зниження інфляції та вартості запозичень, деякі банки вже почали знижувати ставки за довгостроковими кредитами та депозитами.

Виступаючи на оціночній зустрічі в Стамбулі, голова TKYD Ягиз Орал підкреслив, що сектор активно розвивається з 2021 року, а високі прибутки стимулюють постійний інтерес інвесторів.

«Турецькі інвестори насамперед задаються питанням: «Чи зможемо ми перевищити депозитну ставку?». Нещодавно, зі зростанням інфляції, почали виникати питання на кшталт «Чи зможемо ми випередити інфляцію?», – сказав Орал, вказуючи на високу прибутковість інвестиційних фондів порівняно з депозитними ставками за останні роки.

«У 2021 році середня дохідність інвестиційних фондів становила близько 41%, тоді як середня депозитна ставка становила 18%. У 2022 році в нашому секторі дохідність фондів перевищила 80%, тоді як депозити принесли лише близько 17%. У 2023 році середня прибутковість фондів становила 57%, тоді як прибутковість депозитів – 28%», – пояснив він.

«Цього року обидва показники коливалися на рівні 41%-42%, майже однаково».

Річна інфляція опустилася нижче 52% у серпні, порівняно з її піком у 75% у травні цього року. Очікується, що вона збереже тенденцію до зниження на тлі агресивного посилення монетарної та фіскальної політики в найближчі місяці.

Уряд прогнозує, що до кінця року інфляція впаде нижче 42%.

Центральний банк Турецької Республіки (ЦБТ) утримує ключову ставку на рівні 50% з березня цього року, підвищивши тижневу ставку репо на 4 150 базисних пунктів з червня 2023 року, щоб протистояти стійкій інфляції.

Після останнього засідання з визначення процентної ставки минулого тижня він заявив, що залишається дуже уважним до інфляційних ризиків, але зняв згадку про потенційне посилення монетарної політики, що, як кажуть, є першим сигналом, який вказує на те, що зниження ставок зрештою відбудеться.

Деякі економісти вважають, що зниження ставки може відбутися вже в листопаді, тоді як інші стверджують, що було б розумніше почекати.

Значні реальні грошові надходження

Орал з TKYD підкреслив, що диверсифікація продуктів і задовільна прибутковість зміцнили довіру інвесторів до сектору портфельного управління, що призвело до збільшення інвестицій.

Егемен Ерден, член ради директорів TKYD, зазначив, що з кінця 2023 року спостерігається значний приплив реальних грошових коштів у сектор.

«Наприкінці минулого року загальні активи сектору становили 3,5 трильйона турецьких лір. Зараз ми досягли 5,6 трильйона лір. Якщо припустити, що 40% цього зростання припадає на прибутковість, то можна підрахувати, що решта 15%-20% – це реальні грошові надходження», – сказав Ерден.

Станом на серпень розмір інвестиційних фондів сягнув 3,6 трлн турецьких лір, а активи Індивідуальної пенсійної системи Туреччини (BES) перевищили 1 трлн лір. Кошти Системи автоматичного зарахування (OKS) склали 75,6 млрд турецьких лір, а інші активи в управлінні – 879 млрд турецьких лір.

Відповідаючи на запитання про потенційний вплив глобальної та внутрішньої політики пом’якшення монетарної політики на інтерес інвесторів та приплив коштів, Орал сказав: «У ці періоди диверсифікація класів активів стає більш значущою. На ринках, де диверсифікація продуктів є інтенсивною, дохідність може різко зрости».

«Я вважаю, що в міру зниження інфляції та депозитних ставок різноманітність класів активів продовжуватиме підтримувати прибутковість і зростання сектору портфельного управління».

Іноземний інтерес

Член правління TKYD Емра Юджел зазначив, що іноземні інвестори виявили значний інтерес до турецьких активів, особливо з квітня, хоча це не стосується акцій.

«З початку року ми спостерігаємо чистий відтік іноземних грошей з фондового ринку», – сказав Юсел.

Однак він додав, що інституційні інвестори, такі як пайові та пенсійні фонди, відіграли стабілізуючу роль на ринку.

«Ми спостерігаємо зростання фондових позицій пенсійних та інвестиційних фондів майже на 80 мільярдів турецьких лір з початку року. У період, коли іноземні інвестори продавали, присутність цих вітчизняних гравців на стороні покупців була життєво важливою стабілізуючою силою для фондових ринків», – пояснив він.

Занепокоєння щодо оподаткування

Відповідаючи на запитання про те, як дискусії щодо оподаткування ринків капіталу впливають на поведінку інвесторів, член правління TKYD Бурак Сезерджан заявив, що якщо Туреччина хоче, щоб її ринки капіталу зростали, вона повинна уникати того, щоб ставити ринкові продукти в невигідне податкове становище порівняно з іншими фінансовими інструментами.

На початку року початкові дискусії щодо оподаткування прибутку від інвестицій на фондовому ринку та криптовалют, які багато хто використовував як хеджування від інфляції, спричинили падіння акцій.

Однак віцепрезидент Туреччини Джевдет Їлмаз заявив, що Туреччина вирішила не впроваджувати додатковий податковий пакет цього року, включаючи податок на прибуток від торгівлі акціями або операцій з криптовалютою.

Це підтвердив і міністр фінансів Мехмет Шимшек, який 24 вересня заявив інвесторам, що уряд не планує запроваджувати нові податки.