Туреччина підбадьорилася 3 липня, коли інфляція в червні знизилася вперше за вісім місяців. Що, схоже, знаменує початок довгоочікуваного та тривалого уповільнення після річної кампанії агресивного жорсткого монетарного регулювання.
Турецький статистичний інститут (TurkStat) повідомив, що річні споживчі ціни зросли на 71,6% за 12 місяців до червня. Повільніше, ніж очікувалося, і знизилися з циклічного піку в 75,4% у травні, найвищого рівня з листопада 2022 року.
Згідно з даними, темпи зростання щомісяця, бажаного показника центрального банку, помітно охолонули та сповільнилися до 1,64% з 3,37% у травні, що нижче загальних ринкових очікувань.
Офіційні особи та аналітики прогнозують поступове падіння інфляції споживчих цін до кінця 2024 року після серії підвищення процентних ставок. У результаті якої з червня минулого року базова ставка центрального банку піднялася до 50%.
«Процес зниження інфляції розпочався», — заявив міністр фінансів Мехмет Шимшек незабаром після публікації даних, додавши, що передбачувана тенденція відповідає цільовому показнику уряду на кінець року.
«Ми забезпечимо постійне підвищення добробуту, рішуче впроваджуючи нашу програму, поки не досягнемо стабільності цін», — написав Шимшек у дописі на платформі соціальних мереж X.
Він сказав, що зниження інфляції відображатиме успіхи, досягнуті у сфері фінансової стабільності, стійкого дефіциту поточного рахунку. Накопичення іноземних резервів і виходу Туреччини з «сірого списку» Групи розробки фінансових заходів боротьби з відмиванням грошей (FATF).
Опитування Reuters, Bloomberg і Anadolu Agency (AA) передбачали, що річна інфляція впаде приблизно до 72,6% у червні. Опитування Reuters передбачало щомісячне зростання на 2,22%, тоді як опитування AA передбачало зростання на 2,28%.
Ціни на освіту, житло та ресторани підтримували інфляційний тиск минулого місяця, показали дані, підкреслюючи тривалу вартість життя, яка страждає від Туреччини в останні роки.
Після оприлюднення даних турецька ліра впала на 0,1% до 32,5680 проти долара США. Тоді як основний стамбульський індекс акцій BIST 100 виріс на 1,1%.
Вільям Джексон, головний економіст лондонської Capital Economics з ринків, що розвиваються, сказав, що більш значне, ніж очікувалося, зниження інфляції в червні ознаменувало початок нового етапу процесу зниження інфляції.
У примітці для клієнтів він передбачив набагато крутіше падіння в липні та серпні.
«Усе ж це, швидше за все, буде непростим шляхом, оскільки інфляція навряд чи впаде нижче 40% до 2025 року», — написав він.
Потрібен час і дисципліна
Центральний банк Турецької Республіки (CBRT) підвищив ставки на 4150 базисних пунктів за рік. Після того, як влада скасувала багаторічну розслаблену політику після торішніх президентських і парламентських виборів.
Вони прагнули охолодити попит, основний рушій інфляції, зменшити дефіцит поточного рахунку та бюджету, відновити валютні резерви та стабілізувати ліру.
Високі ставки мають на меті зробити дорожчим позичання грошей для купівлі товарів або інвестування в нове фабричне обладнання. Це зменшує тиск на ціни, але також може сповільнити зростання.
Це те, що CBRT, як і інші центральні банки, включаючи Європейський центральний банк і Федеральну резервну систему США (ФРС), намагається пройти: переконатися, що інфляція стримується, не підштовхуючи економіку до рецесії.
Бартош Савіцкі, ринковий аналітик Conotoxia Fintech, сказав, що дані запевнили центральний банк, що «інфляційний тиск нарешті починає послаблюватися, оскільки зміна політики починає приносити плоди».
«Тим не менше, подальший прогрес у викоріненні давньої проблеми інфляції залишається під сумнівом», — сказав він, а повернення до однозначної інфляції до 2027 року «дуже малоймовірне».
«Хоча покращення базової цінової динаміки вже відбувається, вирішення проблеми інфляції потребує часу та дисципліни», – зазначив Савицький.
Базова інфляція, яка виключає нестабільні ціни на енергоносії та продовольство і є одним із ключових показників для центрального банку, становила 1,7% за місяць, знизившись до 71,4% за рік.
«Зниження показників базової інфляції, які відображають основну тенденцію інфляції, також свідчить про послаблення тенденції зростання цін», — сказав віцепрезидент Джевдет Їлмаз.
«Наша головна мета — знизити інфляцію, яка є головною проблемою наших громадян, до мінімального рівня. У міру зниження інфляції буде забезпечена економічна передбачуваність, а розподіл доходів позитивно покращиться», — написав Їлмаз на X. «Відповідно до цієї мети ми вступили в процес зниження інфляції завдяки монетарній та фіскальній політиці, яку ми запровадили для боротьби з інфляцією».
Їлмаз сказав, що уряд очікує, що падіння прискориться у другій половині року.
«До 2026 року ми прагнемо знизити рівень інфляції до однозначного рівня», – додав він.
Передбачається швидке падіння
Місячна інфляція була особливо високою в перші два місяці 2024 року. В основному через значне підвищення мінімальної зарплати та інші оновлення цін, перш ніж вона почала знижуватися.
CBRT бачить зниження сезонно скоригованої місячної інфляції приблизно до 2,5% в середньому в третьому кварталі та трохи нижче 1,5% в останньому кварталі року.
Після останнього підвищення ставок у березні, через погіршення прогнозу щодо інфляції, центральний банк залишився стабільним і пообіцяв посилити ще більше у разі значного погіршення інфляції, побачивши рівень інфляції на кінець року 38% .
Сукупна інфляція за перше півріччя досягла 24,7%.
«Очікується, що до кінця року вона (інфляція) швидко знизиться завдяки великій базі – особливо в липні та серпні», – сказав голландський банківський гігант ING.
«Ступінь падіння буде визначатися адміністративним коригуванням цін, як ми бачили на початку цього місяця з підвищенням цін на електроенергію на 38%», – зазначається в ньому.
Очікується, що його сукупний вплив на рейтинг заголовків становитиме близько 1 відсоткового пункту.
На додаток до можливого підвищення цін на природний газ, перегляд спеціального податку на споживання на певні продукти в індексі цін виробників (PPI) за перше півріччя має вплинути на темпи зниження, йдеться в повідомленні.
«Однак відстрочені наслідки жорсткості монетарної політики для кредитування та внутрішнього попиту, разом із продовженням реального підвищення курсу турецької ліри, ймовірно, є факторами, які утримають основну тенденцію інфляції на низхідній траєкторії».
Згідно з даними TurkStat, індекс внутрішніх цін виробників у червні зріс на 1,38% у порівнянні з попереднім місяцем, а річне зростання склало 50,09%.
Дані свідчать про те, що тиск на витрати може зменшуватися. Оскільки останнім часом зміни валюти сприяють сприятливому розвитку, повідомили в ING.
«Світові ціни на сировину, які зростають з початку цього року, ймовірно, залишаться ключовим фактором, що визначає тенденцію ІЦВ у майбутньому».