Центральний банк Туреччини 22 лютого утримав свою ключову облікову ставку, також відому як однотижнева ставка репо, на постійному рівні 45%. Призупинивши жорсткість монетарної політики після восьми місяців поспіль підвищення, як і очікувалося. Але банк заявив, що політику буде посилено, якщо очікується значне та стійке погіршення прогнозу щодо інфляції.

Засідання Комітету з монетарної політики (MPC) стало першим під керівництвом нещодавно призначеного губернатора Фатіха Карахана, який зайняв цю посаду після відставки колишнього голови центрального банку Хафізе Гайє Еркан.

«Комітет вважає, що поточний рівень облікової ставки зберігатиметься до тих пір, поки не відбудеться значне та стійке зниження базової тенденції місячної інфляції та доки інфляційні очікування не наближаться до прогнозованого діапазону прогнозів», — йдеться в повідомленні Центрального банку Турецької Республіки. «Позиція монетарної політики буде посилена, якщо очікується значне та стійке погіршення прогнозу щодо інфляції».

Центральний банк розпочав цикл посилення в червні минулого року, коли президент Реджеп Тайїп Ердоган призначив нову економічну адміністрацію. Яка змінила позицію низької монетарної політики та підвищила ставки на сукупні 3650 базисних пунктів до січня.

За даними статистичного управління країни, інфляція в Туреччині в січні зросла до 64,86% у порівнянні з 64,77% у попередньому місяці. Банк прогнозує інфляцію на кінець року в 36%.

У своїй першій публічній появі 8 лютого Карахан заявив, що немає необхідності в подальшому підвищенні ставок. Однак він попередив, що центральний банк перегляне своє рішення, якщо прогноз щодо інфляції погіршиться. Відкривши двері для збереження жорсткості, необхідної для досягнення цінової стабільності.

Після останнього підвищення центральний банк минулого місяця заявив, що він досяг політичних параметрів, необхідних для встановлення дезинфляції. Цей рівень ставки підтримуватиметься, доки не відбудеться значне зниження базової тенденції місячної інфляції. Влада очікує, що інфляція почне охолоджуватися в середині року.

Думка та опитування аналітиків

Відповідно до медіанного прогнозу нещодавнього опитування Reuters, наприкінці 2024 року страхова ставка становитиме 37,5%. Лише одна з 10 установ, які відповіли на запит, очікувала, що страхова ставка залишиться на рівні 45% наприкінці 2024 року, з оцінками в діапазоні 35%-45%.

Раніше опитування агентства Anadolu (AA) також передбачало, що CBRT утримає облікову ставку на поточному рівні.

Згідно з результатами опитування, усі 14 економістів, які брали участь в опитуванні, очікували, що облікова ставка залишиться на рівні 45%. Тоді як медіанний прогноз опитування передбачає, що облікова ставка на кінець року складе 36,25%.

Аналітики виключають подальші підвищення в найближчому майбутньому. Ліам Піч, старший економіст лондонської компанії Capital Economics з ринків, що розвиваються, зазначив у своїй записці, що протягом найближчих місяців, ймовірно, тривала пауза щодо процентних ставок.

«Оскільки інфляція наприкінці року, ймовірно, складе 30%-35%, все ще існує ймовірність того, що центральний банк почне цикл пом’якшення до кінця року, чого очікують багато аналітиків», – сказав він. «Але наша базова думка залишається, що процентні ставки залишатимуться незмінними протягом цього року, а зниження ставок відбудеться лише на початку наступного року».

Бартош Савіцкі, ринковий аналітик Conotoxia, сказав, що Карахан дотримувався вказівок свого попередника про те, що цикл жорсткості був завершений у січні.

«Завдяки місячним і залежним від часу коригуванням цін і заробітної плати базова тенденція місячної інфляції зросла в січні відповідно до прогнозів інфляції, а загальна інфляція зросла», — сказав банк, додавши, однак, що останні показники свідчать що внутрішній попит продовжує знижуватися.